Վերադարձի ներքին ցուցանիշը կամ զուտ ներկա արժեքը ավելի լավ է:
Ինչն է վերադարձի ներքին ցուցանիշը:
Ֆինանսների լեզվով, ներքին փոխարժեքի փոխարժեքը զեղչման դրույքն է (կամ ֆիրմայի կապիտալի արժեքը , որը ստիպում է նախագծի դրամական միջոցների ներհոսքի ներկա արժեքը հավասարվել նախնական ներդրմանը, որը համարժեք է զուտ ներկա արժեքի նախագիծը հավասար է $ 0-ը: Շատ շփոթեցնող: Կարող եմ ասել նաեւ, որ ներքին փոխարժեքը գնահատման փոխարժեքի գնահատական է:
Ակնհայտ է, որ ներքին եկամտաբերությունը ավելի ծանր է, քան զուտ ներկա արժեքը: Excel աղյուսակով դա պարզ գործառույթ է: Նախկինում ֆինանսական մենեջերները ստիպված էին հաշվարկել այն, փորձելով եւ սխալելով, որը երկար եւ բարդ հաշվարկ էր:
Նախ, անգլերեն, ինչ է ներքին փոխարժեքը: Պարզապես նշեք, որ դա նախագծի արժեքն արտահայտելու ձեւ է, փոխարենը դոլարի փոխարեն: Դա սովորաբար ճիշտ է, բայց որոշ բացառություններ կան, որոնք սխալ կդարձնեն:
Վերադարձի ներքին դրույքաչափի որոշման կանոններ
Եթե նախագծի IRR- ն ավելի մեծ է կամ հավասար է ծրագրի կապիտալի արժեքին, ապա ընդունեք ծրագիրը: Այնուամենայնիվ, եթե IRR- ը պակաս է նախագծի ծախսերի կապիտալից, մերժում է ծրագիրը: Պատճառը այն է, որ դուք երբեք չեք ցանկանում վերցնել ձեր ընկերության համար նախատեսված նախագիծը, որը վերադարձնում է ավելի քիչ գումար, քան դուք վճարում եք փող վերցնելը ( կապիտալի արժեքը ):
Պարզապես զուտ ներկա արժեքի նման, դուք պետք է հաշվի առնեք, արդյոք դուք փնտրում եք անկախ կամ փոխադարձ բացառիկ նախագծում: Անկախ նախագծերի համար, եթե IRR- ը մեծ է, քան կապիտալի արժեքը, ապա ընդունում եք, թե որքան շատ ծրագրեր եք թույլ տալիս ձեր բյուջեն: Փոխադարձ բացառիկ նախագծերի համար, եթե IRR- ը մեծ է, քան կապիտալի արժեքը, դուք ընդունում եք ծրագիրը: Եթե դա կապիտալի արժեքից պակաս է, ապա դուք մերժում եք ծրագիրը:
Վերադարձի ներքին մակարդակի օրինակ եւ ինչու է զուտ ներկա արժեքը ավելի լավ է
Եկեք նայենք այս հոդվածի օրինակին `զուտ ներկայիս արժեքի վերաբերյալ : Նախ, նայեք Project S.- ին: Դուք կարող եք տեսնել, որ զուտ ներկա արժեքը հաշվարկելով, եւ քանի որ դրանք միմյանց բացառիկ ծրագրեր են, Project S- ը կորցնում է: Այն ունի ավելի ցածր զուտ ներկա արժեք, քան Ծրագրի L, այնպես որ ընկերությունը ընտրում է Project L over Project S. Այնուամենայնիվ, եթե դուք օգտագործում եք առցանց հաշվիչը եւ միացրեք դրամական հոսքերը երկու նախագծերի մեջ, ապա Project S- ի ներքին փոխարժեքը 14.489% -ը:
Այժմ եկեք դիտենք Project L. Project L- ն այն նախագծն է, որը դուք կընտրեք զուտ ներկա արժեքի չափանիշներով, քանի որ դրա ներկա արժեքը կազմում է $ 1,004.03, նախագիծ S- ի զուտ ներկա արժեքի 788,20 դրամի համեմատ: Կրկին, եթե դուք օգտագործում եք առցանց հաշվիչը եւ գումարած Ծրագրի L'դրամական հոսքերը, Դուք կստանաք IRR ծրագրի L 13.549% -ի համար:
IRR- ի որոշման չափանիշների համաձայն, Project L- ն ունի ավելի ցածր IRR, եւ ընկերությունը կընտրի Ծրագիր S.
Ինչու է ներքին վերադարձի եւ զուտ ներկա արժեքի որոշման չափանիշները տարբեր պատասխաններ տալիս մայրաքաղաքի բյուջետային վերլուծության մեջ: Ահա մայրաքաղաքի բյուջետավորման ներքին փոխարժեքի հետ կապված խնդիրներից մեկը: Եթե մի ընկերություն վերլուծում է իրարամերժ նախագծերը, IRR- ն եւ NPV- ը կարող են հակասական որոշումներ կայացնել: Դա նաեւ տեղի կունենա, եթե որեւէ նախագծի դրամական միջոցների հոսքերը բացասական են, բացառությամբ նախնական ներդրումների :
Ամփոփում
Ամեն ինչ մատնանշում է զուտ ներկա արժեքի որոշման մեթոդը, գերազանցելով վերադարձի որոշման մեթոդի ներքին դրույքաչափը: Մեկը վերջին հարցն է, որ բիզնեսի սեփականատերերը պետք է հաշվի առնեն, ներդրումների տոկոսադրույքի ենթադրությունը: IRR- ը երբեմն սխալ է, քանի որ այն ենթադրում է, որ ծրագրի դրամական հոսքերը վերամշակվում են ծրագրի IRR- ում:
Այնուամենայնիվ, զուտ ներկայիս արժեքը ենթադրվում է, որ ծրագրի դրամական հոսքերը վերադարձվում են ընկերության կապիտալի արժեքի վրա, որը ճիշտ է: