Ինչու Ընկերությունները գնում են IPO
IPO- ները սովորաբար օգտագործվում են նոր ընկերությունների կողմից, որոնք կարիք ունեն լրացուցիչ կապիտալի ընդլայնման կամ մասնավոր ընկերությունների կողմից, որոնց սեփականատերերը եւ ներդրողները ցանկանում են դրամական միջոցներ ներդնել իրենց սկզբնական ներդրումներից (տես ելքի ռազմավարություն ):
Եթե IPO- ի ժամանակ որոշակի բիզնեսի համար շուկայական պայմանները ճիշտ են, ապա մասնավոր ընկերություններում բնօրինակ ներդրողները կարող են բարիք անել, քանի որ նոր ֆոնդը շատ ավելի մեծ է, քան նախնական ներդրումները:
Ինչպես է ստեղծվում IPO- ն
Սովորաբար մասնավոր ընկերությունը, որը ցանկանում է Wall Street- ի IPO- ի միջոցով հրապարակայնություն պահանջել, այդպիսով ներդրումային բանկ ունենալով (օրինակ `Goldman Sachs- ը կամ Morgan Stanley- ը), թողարկված բաժնետոմսերի խնդիրը: Բանակցությունների արդյունքում ընկերությունը եւ ներդրումային բանկը որոշում են, թե քանի բաժնետոմսեր կտրամադրվեն, բաժնետոմսերի տեսակը եւ բաժնետոմսի արժեքը: Կախված պայմանագրից, անդորրագիրը կարող է երաշխավորել բաժնետոմսերի մի մասը կամ ամբողջությամբ ձեռք բերված գումարները, ապա դրանք վաճառել հանրությանը:
Ներդրումային բանկը IPO- ն պատրաստում է արժեթղթերի եւ արժեթղթերի հանձնաժողովին գրանցման տեղեկատվությունը ներկայացնելու միջոցով, ներառյալ բաժնետոմսերի առաջարկի, ֆինանսական հաշվետվությունների, կառավարման տեղեկատվության մանրամասները եւ այլն:
SEC- ը իրականացնում է ֆոնային ստուգումներ գրանցման համար `համոզվելու համար, որ ներկայացման մեջ հայտնաբերված բոլոր ճիշտ տեղեկությունները:
ՍՊԸ-ի հաստատումից հետո ընկերությունը եւ տեղաբաշխողը սկսում են խնդիրը մարքեթինգային բաժանորդներին տալով մի շարք պրեպարատների, որոնք նկարագրում են ընկերության եւ բաժնետոմսերի առաջարկը (տես օրինակ Zipcar պրեպարատ):
Սկզբում բաժնետոմսերը սովորաբար առաջարկվում են ավելի մեծ ինստիտուցիոնալ ներդրողներ, ինչպիսիք են կենսաթոշակային հիմնադրամները, կենսաթոշակային ապահովագրողները, փոխադարձ հիմնադրամները եւ այլն, որոնք կարող են թույլատրել բաժնետոմսերի խոշոր բլոկներ գնել (սովորաբար զեղչված գնով): Ի վերջո, բաժնետոմսերը ցուցակվում են ֆոնդային բորսայում եւ կարող են ձեռք բերել անհատ ներդրողներ:
IPO- ի օրինակ
Տեխնոլոգիական աշխարհում ամենախոշոր IPO- ն (եւ ինտերնետի պատմության մեջ ամենամեծը) 2012 թ. Մայիսի 18-ին Ֆեյսբուքն էր: Հիմնադիր եւ գլխավոր բաժնետեր Մարկ Ցուկերբերգը դիմադրեց ընկերությանը հասարակությանը երկար տարիներ վերցնելուց եւ փոխարենը ավելացրեց կապիտալ բաժնետոմսերի մասնավոր վաճառք այլ ընկերություններին, ինչպիսիք են Microsoft- ը: IPO- ի ժամանակ Ֆեյսբուքը ունեցել է ավելի քան 500 մասնավոր բաժնետեր եւ ամսական ավելի քան 800 միլիոն օգտագործող:
IPO- ից մի քանի ամիս առաջ Facebook- ը մտադիր էր IPO- ի բաժնետոմսերի գինը մեկ բաժնետոմսի համար $ 28-ից մինչեւ $ 35-ը: Այնուամենայնիվ, ակնկալվող բարձր պահանջարկի արդյունքում վաճառվող բաժնետոմսերի քանակը աճել է 25% -ով եւ բաժնետոմսերի IPO- ի մեկ բաժնետոմսի արժեքը բարձրացվել է մինչեւ $ 38, Facebook- ին `առավելագույն շուկայական կապիտալիզացիայի ավելի քան 104 մլրդ դոլար:
Ցավոք, բաժնետոմսի գինը բացվել է բացման օրվա ընթացքում եւ շարունակում է նվազել առաջիկա երկու ամիսների ընթացքում `2012 թ. Օգոստոսին մեկ բաժնետոմսի դիմաց 20 դոլարից ցածր գնով:
Բաժնետոմսերը IPO- ից հետո ավելի քան մեկ տարվա ընթացքում չեն վերականգնվել IPO- ի գինը գերազանցող առեւտրին:
IPO- ն միշտ չէ, որ հաջողություն է
Թեպետ IPO- ն կարող է ֆինանսական շահութաբեր լինել բիզնեսի սեփականատերերի համար, հաջողությունը, անշուշտ, չի երաշխավորվում, եւ կան մի քանի թերություններ: Նախ, հնարավոր է, որ դուք կարողանաք ձեր գումարը ստանալ այնքան արագ, որքան ցանկանում եք: Ներդրողները կարող են պնդել, որ IPO- ի կողմից բարձրացված բոլոր գումարները կվերագործարկվեն բիզնեսում: Եվ ձեր բաժնետոմսերի մի մասը տարիներ շարունակ կարող է պահվել:
Երկրորդ, ձեր սեփականության իրավունքը կարող է լրջորեն հարվածել, եւ դուք կարող եք կորցնել ընկերության վերահսկողությունը: Խուսափելու համար, սեփականատերերը, ովքեր ցանկանում են պահպանել IPO- ից հետո ընկերության վերահսկողությունը, կարող են դա անել, թողնելով առանձին դասի բաժնետոմսեր, որոնք կրում են քվեարկության քաշի տարբեր չափսեր:
Facebook- ի օրինակով, Մարկ Ցուկերբերգը IPO- ից հետո պատկանում է ընկերության միայն 18 տոկոսին:
Այնուամենայնիվ, հրապարակված IPO թողարկումը (Class A) բաժնետոմսերը ունեցել են բնօրինակի (Class B) բաժնետոմսերի քվեարկության կշիռի 1/10 -ը: Նրա B դասի բաժնետոմսերի քանակը կազմել է քվեարկող բաժնետոմսերի 57 տոկոսը եւ IPO- ից հետո թողնել նրան:
Ներդրողի տեսանկյունից IPO- ն կարող է ռիսկային ներդրում լինել: Առանց պատմական տեղեկությունների, դա կարող է դժվար լինել պատշաճ կերպով գնահատել ընկերության բաժնետոմսերի արժեքը, եւ IPO- ն հակված է տրամադրել, երբ շուկայական պայմանները բարենպաստ են: IPO- ները, ինչպիսիք են Webvan- ը եւ pets.com- ը, որոնք գործարկվել էին dot-com փուչիկների ընթացքում, դարձան տպավորիչ անհաջողություններ, երբ պղպջակների պայթյունը եւ երկու ընկերությունները, ի վերջո, սնանկացել էին: