Գործառնական, ֆինանսական եւ համակցված լծակների նշանակությունը
Դեբիտորական ֆինանսավորմամբ, անկախ այն բանից, արդյոք տոկոսագումարները գանձվում են վարկից կամ վարկային գծից , տոկոսագումարները վճարվում են հարկերից: Բացի այդ, ժամանակին վճարումներ կատարելով, ընկերությունը կստեղծի դրական վճարման պատմություն եւ բիզնես վարկային վարկանիշ:
Ներդրողները բիզնեսում նախընտրում են բիզնեսը օգտագործել պարտքի ֆինանսավորումը, բայց միայն մի կետ: Որոշ կետից բացի, ներդրողները նյարդայնանում են շատ պարտքի ֆինանսավորման մասին, քանի որ այն առաջացնում է ընկերության լռելյայն ռիսկը:
Լծակների երեք տեսակ կա.
Ինչ է գործառնական լծակներ :
Breakeven վերլուծությունը ցույց է տալիս, որ ընկերության ծախսերի կառուցվածքում հիմնականում գոյություն ունեն ծախսերի երկու տեսակներ ` ֆիքսված ծախսեր եւ փոփոխական ծախսեր : Գործող լծակն անդրադառնում է ընկերության ունեցած ֆիքսված ծախսերի տոկոսին: Մեկ այլ ձեւով, գործառնական լծակներ, ֆիքսված ծախսերի հարաբերակցությունը փոխարժեքի ծախսերին: Եթե բիզնեսի կազմակերպությունը փոփոխական ծախսերի համեմատ շատ ֆիքսված ծախսեր ունի, ապա ընկերությունը նշում է, որ ունի բարձր գործառնական լծակներ:
Այդ ընկերությունները օգտագործում են իրենց ֆիքսված ծախսերի մեծ մասը եւ կապիտալի ինտենսիվ ընկերություններ են:
Կապիտալի ինտենսիվ բիզնես-բիզնեսի լավ օրինակ են ավտոմոբիլային արտադրական ընկերությունները: Նրանք ունեն մեծ քանակությամբ սարքավորումներ, որոնք պահանջվում են արտադրել իրենց արտադրանքը `ավտոմեքենաներ: Երբ տնտեսությունը դանդաղում է, եւ ավտոմեքենաների ձեռքբերումները նվազում են, ավտոմոբիլային ընկերությունները դեռ պետք է վճարեն իրենց ֆիքսված ծախսերը, ինչպիսիք են սարքավորումների տեղադրման գործարանները, սարքավորումների վրա մաշվածությունը եւ կապիտալի ինտենսիվ ընկերության հետ կապված այլ ֆիքսված ծախսերը :
Տնտեսական դանդաղեցումը վնաս կհասցնի կապիտալի ինտենսիվ ֆիրմանին, որը շատ ավելի շատ է, քան ընկերությունը, այնքան էլ կապիտալի ինտենսիվ:
Դուք կարող եք համեմատել գործարար լծակները կապիտալի ինտենսիվ ֆիրմաների համար, որը կլինի բարձր, աշխատուժի լծակին, որը ավելի ցածր կլինի: Աշխատանքային ինտենսիվ ընկերությունն այն է, որտեղ արտադրության գործընթացում պահանջվում է ավելի շատ մարդկային կապիտալ: Հանքարդյունաբերությունը համարվում է աշխատունակ, քանի որ հանքարդյունաբերության մեջ ներգրավված գումարները գնում են աշխատողներին վճարելու: Մեր տնտեսության մեծ մասը կազմող սպասարկող ընկերությունները, ինչպիսիք են ռեստորանները կամ հյուրանոցները, նույնպես աշխատունակ են: Նրանք բոլորը պահանջում են ավելի շատ աշխատուժ արտադրության գործընթացում, քան կապիտալ ծախսերը:
Բարդ տնտեսական ժամանակներում սովորաբար աշխատուժ ունեցող ընկերությունները ավելի հեշտ ժամանակ ունեն, քան կապիտալ ինտենսիվ ընկերությունները:
Ինչ է նշանակում գործառնական լծակ: Դա նշանակում է, որ եթե ընկերությունն ունի բարձր գործառնական լծակներ, վաճառքի ծավալների փոքր փոփոխությունը հանգեցնում է EBIT- ի եւ ROIC- ի մեծ փոփոխությունների, վերադարձի ներդրված կապիտալի : Այլ կերպ ասած, բարձր գործառնական լծակ ունեցող ընկերությունները շատ զգայուն են վաճառքի փոփոխությունների նկատմամբ եւ դա ազդում է արագության ներքո:
Բիզնես ռիսկը
Բիզնես ռիսկը միայն ռիսկի միայն մեկ մասն է, որը որոշում է բիզնեսի ֆիրմայի ապագա վերադարձը սեփական կապիտալում:
Բիզնես ռիսկը ռիսկն է, որ ֆիրմայի բաժնետերերը դիմագրավում են, եթե ընկերությունը չունի պարտք: Դա ռիսկն է, որը բնորոշ է ընկերության գործունեության մեջ: Այն բարձրանում է տնտեսական անորոշությունից, ինչը հանգեցնում է ապագա շահույթի եւ կապիտալի պահանջների անորոշության:
Բիզնես ռիսկի մեկ բաղադրիչը արտադրանքի պահանջարկի փոփոխականությունն է: Հաճախորդները միշտ պետք է ունենան սննդամթերք `դժվար ժամանակներում, Publix- ի մթերային խանութների ցանցը կունենա պակաս ապրանքի փոփոխականություն, քան Ford Motor Company- ն : Հաճախորդները ստիպված չեն ձեռք բերել նոր ավտոմեքենա տնտեսական անորոշության շրջանում: Բիզնեսի շատ կազմակերպություններ նույնպես ունեն փոփոխություն ապրանքի վաճառքի գների եւ ներդրման ծախսերի մեջ: Ֆիրմաները, որոնք դանդաղ են շուկայում նոր ապրանքներ բերելու համար, ավելի շատ են գործարար ռիսկի ենթարկվում: Մտածեք ամերիկյան ավտոմոբիլային ընկերությունների մասին: Արտասահմանյան ավտոմեքենաների ընկերությունները վառելիքի արդյունավետ մեքենաներ էին բերում ավելի շուտ շուկա դուրս գալու համար, քան ամերիկյան ավտոարտադրող ընկերությունները, դրանք բացահայտելով ավելի շատ բիզնես ռիսկի:
Եթե բիզնեսի կազմակերպությունը ունի մեծ ֆիքսված ծախսեր եւ նրանց ծախսերը չեն նվազում, քանի որ պահանջարկը նվազում է, ապա ընկերությունը ունի բարձր գործառնական լծակներ, ինչը նշանակում է բարձր բիզնես ռիսկ:
Ինչ է ֆինանսական լծակներ :
Ֆինանսական լծակները վերաբերում են բիզնեսի ընկերության կապիտալ կառուցվածքում պարտքի չափին: Եթե դուք կարող եք պատկերացնել հաշվեկշիռ , ֆինանսական լծակները վերաբերում են հաշվեկշռի աջ կողմին: Գործող լծակները վերաբերում են հաշվեկշռի ձախ կողմին `գործարանի եւ սարքավորումների կողմից: Գործող լծակները որոշում են ֆիրմային ակտիվների կամ գործարանների կողմից օգտագործվող բույսերի եւ սարքավորումների խառնուրդ: Ֆինանսական լծակը վերաբերում է, թե ինչպես է ընկերությունը վճարելու դրա համար, թե ինչպես է ֆինանսավորվելու:
Ինչպես արդեն քննարկվել է այս հոդվածում, ֆինանսական լծակների կամ պարտքի օգտագործումը ֆիրմայի գործառնությունների ֆինանսավորման մեջ կարող է բարելավել ֆիրմայի վերադարձը սեփական կապիտալում եւ մեկ բաժնետոմսում շահույթ: Դա այն է, որ ընկերությունը չի տիրապետում սեփականատիրոջ եկամուտներին, օգտագործելով սեփական կապիտալի ֆինանսավորումը: Չափազանց մեծ ֆինանսական լծակներ, սակայն, կարող է հանգեցնել ռիսկի եւ սնանկության:
Ֆիզիկական գործակիցներից մեկը, որ մենք օգտագործում ենք ֆինանսական լծակները որոշելու համար, մենք ունենք պարտքի / բաժնեմասի հարաբերակցություն : Պարտքի / սեփական կապիտալի հարաբերակցությունը ցույց է տալիս, որ բիզնեսի կազմակերպությունում պարտքի համամասնությունը հավասար է:
Ինչ է համակցված, կամ Ընդհանուր, լծակներ
Համակցված կամ ընդհանրական, լծակ գործարար ընկերության համար ռիսկի ընդհանուր գումարը: Այն կարող է նաեւ դիտվել մեկ այլ ձեւով: Դա լծակների ընդհանուր գումարն է, որը մենք կարող ենք օգտագործել մեր բիզնեսի վերադարձը մեծացնելու համար: Գործող լծակները մեծացնում են մեր գործարանի եւ սարքավորումների կամ հիմնական միջոցների եկամուտները: Ֆինանսական լծակներ ուժեղացնում է մեր պարտքի ֆինանսավորման եկամուտները: Համակցված լծակն այս երկու տեսակի լծակների կամ եկամուտների ընդհանուր մեծացման մասին է: Սա բալանսի տեսանկյունից դիտում է լծակներ:
Այն նաեւ օգտակար է եւ կարեւոր է ակնկալել եկամուտների հայտարարագրի տեսանկյունից լծակներ դիտելու համար: Գործառնական լծակները ազդում են եկամուտների մասին հաշվետվության եւ գործառնական եկամտի վերին հատվածի վրա, որոշելով գործառնություններից վերադարձը: Ֆինանսական լծակները ազդում են եկամտահարկի ստորին կեսին եւ բաժնետոմսերի շահույթին բաժնետերերին:
Լծակների հայեցակարգը, ընդհանուր առմամբ, օգտագործվում է խափանման վերլուծության եւ բիզնեսի ընկերության կապիտալ կառուցվածքի զարգացման մեջ: