Ինչպես է հաշվարկված ներդրված կապիտալի վերադարձը

Գիտեք Ընկերության ROIC- ին այն որպես ներդրում գնահատելու համար

Երբ դուք ներդնում եք բիզնեսի մեջ, անկախ այն բանից, թե ինչպես է փոքր ընկերության ղեկավարը կամ որպես միջազգային կորպորացիայի բաժնետեր, խնդրարկելու կարեւոր եւ հիմնարար հարց է, թե ինչ է իմ ներդրման տարեկան եկամտաբերությունը:

Ներդրված կապիտալի վերադարձը (ROIC) եկամտաբերության կամ կատարողականության հարաբերակցությունն է, որը չափում է բիզնեսում որքան ներդրողներ են շահում ներդրված կապիտալը: Որպես ֆինանսական վերլուծության օրինակ, ներդրված կապիտալի վերադարձը նույնպես արժեքավոր գնահատման միջոց է: Ֆոնդային շուկան, օրինակ, վերադարձել է տարեկան ավելի քան 9 տոկոս տարեկան ավելի քան 100 տարի:

Այն ապահովում է օգտակար բազա, եթե դուք հետեւողականորեն ստանում եք գնաճ, որը հաղթահարում է գնաճը (9 տոկոսը հաշվի չի առնում գնաճը հաշվի առնելով) եւս 5-ից 7 տոկոսով վերադարձնելը, դա ամենեւին էլ վատ չէ: Եթե ​​մյուս կողմից, ձեր ներդրումների վերադարձը հազիվ թե հաղթում է գնաճը կամ նույնիսկ իջնում ​​է գնաճի ցածր մակարդակից, ապա ROI- ն ավելի ցածր է:

Ներդրված կապիտալի հաշվարկի վերադարձը

Դուք պետք է նայեք ընկերության ֆինանսական հաշվետվություններին `հասկանալու ներդրված կապիտալի վերադարձը: Նայեք եկամտի մասին հայտարարությանը : Դուք կգտնեք շահույթի եւ շահույթի (EBIT) առաջ եկամուտների գծի տողը: Եթե ​​դուք EBIT- ի բազմակի տարբերակով (1 հարկային դրույքաչափով), Դուք հասնում եք Զուտ գործառնական շահույթին Հարկերից կամ NOPAT- ից հետո: NOPAT- ը ներդրված կապիտալի վերադարձի հաշվարկի հավասարման մեջ է: Երբեմն, EBIT- ը փոխարինվում է որպես թվերատոր:

NOPAT = EBIT (1 - հարկային դրույքաչափ) = Հաշվիչ

Մենք ունենք հավասարման մեջ թվարկող, Ներդրված Կապիտալի վերադարձը հաշվարկելու համար, ուստի այժմ մեզ պետք է դինամատոր:

Դենոմինը գործառնական կապիտալ է: Մենք տեսնում ենք այս տեղեկատվության հաշվեկշիռը, քանի որ դիմահարդարման հաշիվները կան:

Գործառնական կապիտալը կազմված է նոտաներով, երկարաժամկետ պարտատոմսերով, նախընտրած ֆոնդից եւ ընդհանուր բաժնային արժույթից : Այստեղ մենք կստանանք մի պարզ հաշվեկշիռ, որը միայն պարտավոր է վճարել (երկարաժամկետ բանկային վարկի մուտքագրում) եւ ընդհանուր բաժնային հաշիվների:

Ավելի բարդ հաշվեկշիռը կարող է ունենալ պարտատոմսեր եւ նախընտրելի ֆոնդեր: Գործող կապիտալը, դենոմինատորը, հաշվարկվում է միջին մասնաբաժնի սեփական պարտքի միջին պարտավորության ավելացման միջոցով.

Գործառնական կապիտալ = Միջին պարտքային պարտավորություններ + Միջին բաժնետերերի կապիտալ = Դավադրություն

Հաշվի առնելով այս տեղեկատվությունը, այստեղ ներդրված կապիտալի վերադարձի բանաձեւն է.

ROIC կամ ROCE = NOPAT / գործառնական կապիտալ

Ինչպես եք մեկնաբանել ներդրված կապիտալի վերադարձը :

Ներդրված կապիտալի վերադարձը հանդիսանում է կատարողականի միջոց, որը ցույց է տալիս, թե որքան գումար է առաջացնում գործառնական կապիտալի յուրաքանչյուր դոլարը: Եթե ​​ROIC- ը ավելի մեծ է, քան ֆիրմայի կշռված միջին արժեքը, ապա բիզնեսը ավելացնում է արժեք:

Կապիտալի կշռված միջին արժեքը (WACC) հաշվարկելը դժվար չէ, բայց հաշվարկի ծանրակշիռ (հավաքագրման միջին արժեքը, կորպորատիվ հարկի դրույքաչափը, սեփական կապիտալի արժեքը եւ այլն) անհրաժեշտ տեղեկատվությունը հավաքելը դժվար չէ: Բայց, բարեբախտաբար, դա նաեւ ավելորդ է: Ցանկացած խոշոր բրոքեր, ներառյալ առցանց բրոքերների մեծ մասը, կունենան իր սեփական վերլուծաբանների հաշվետվությունները յուրաքանչյուր խոշոր կորպորացիայի համար, եւ յուրաքանչյուր զեկույցում կներառի WACC:

Երբ դուք ունեք WACC, դուք ունեք արժեքավոր որոշումներ կայացնելու գործիք: Ենթադրենք, օրինակ, ընկերությունն ունի 15% ROIC եւ WACC 8%:

Դա նշանակում է, որ ընկերությունը վերադառնում է զուտ իր 7% զուտ ներդրողներին: Կախված ընդհանուր տնտեսական միջավայրից, դա կարող է լինել լավ կամ վատ, երեւի ինչ-որ տեղ կեսին: Եթե ​​մյուս կողմից, ընկերության ROIC- ը կազմում է 8%, իսկ WACC- ն `9%, դա լավ չէ, եւ ձեր որոշումը կայանալու է այդ ընկերության բաժնետոմսերը ձեռք չբերելու համար: