Ինչպես ենք կանխարգելում եւս մի մեծ անկման:

Մեկ այլ Wall Street Meltdown

2008 թ. Աշնանը ԱՄՆ տնտեսությունը կանգ էր առել փլուզման եզրին: Պատճառի մի մասը այն է, որ ֆինանսական համակարգը, մասնավորապես, առեւտրային եւ ներդրումային բանկերը 1980-ից սկսած դերակատարել են եւ 1999 թ. Ավարտին հասցնել: 1999 թ. Ապամոնտաժման ակտը ուժը կորցրած է ճանաչվել: The Glass-Steagall Act- ը առանձնացրեց առեւտրային եւ ներդրումային բանկային համակարգի լիազորությունները, ինչը հավաստիացրեց, որ բանկերը ավանդատուների փողերով շատ ռիսկ չեն ունենա:

Հանրապետական ​​սենատոր Ֆիլ Գրամը օգնում է գրել եւ անցնել 1999 թ. Gramm-Leach-Bliley ակտը, որը ուժը կորցրած է ճանաչում Glass-Steagall Act- ը: Մեկ այլ կարեւոր խաղացող էր երկարաժամկետ դաշնային պահուստային նախագահ Ալան Գրինսպենը, որը նույնպես բանկային դերակատարման վարկանիշային աղյուսակ էր:

Glass-Steagall- ի վերացումից հետո ագահությունը հաղթահարեց խոհեմությունը եւ բանկերը իրենց ավանդատուների փողերով չափազանց մեծ ռիսկի են դիմել: 1999 եւ 2008 թթ. Wall Street- ը պակաս դարձավ խնձորի ֆինանսական տարածքի պես եւ ավելի շատ նմանվեց Լաս Վեգասի շերտին: Նույնիսկ այն կարգավորումը, որ գոյություն ունի, կարծես թե չի աշխատել:

Օբամայի վարչակազմի կողմից ներկայացված ֆինանսական բարեփոխումների նախագիծը, առաջին հերթին, կանխարգելելու է Wall Street- ի ընկերությունների մեկ այլ փլուզումը եւ որոշակիորեն վերաձեւակերպելով ֆինանսական ոլորտը:

Ածանցյալ գործիքներ, արժեթղթավորում եւ բնակարանային փուչիկ

Բնակարանային շուկան, մինչեւ Մեծ ռեցեսիան, առաջ անցավ լիարժեք շոգ, իսկ վարկառուները, որոնք իսկապես չկարողացան խոշոր տան հիփոթեք տալ, գումար վաստակեցին:

Մեծ բանկերը այս հիփոթեքները միասին դնում են արժեթղթերի կամ ածանցյալ գործիքների փաթեթներ, որոնք կոչվում են վարկային լռելյայն սվոփներ, որոնք դարձան այնպիսի թունավոր ակտիվներ, որոնք մենք ավելի ուշ լսեցինք: Դրանց ակցիզային շուկան կարգավորված չէ, որպեսզի բանկերը կարողանար կտրել եւ զննել այդ տիպի հիփոթեքը ածանցյալների փաթեթների մեջ `ցանկացած ձեւով:

Մուտքագրեք սենատոր Ֆիլ Գրամմը եւս մեկ անգամ: 2000 թ.-ին Սենատոր Գրամը դրեց օրենք, որը ընդունվել է «Ապրանքային Ֆյուչերսների արդիականացման մասին» ակտով, ազատելով վարկային լռելյայն սվոփներ կանոնակարգից:

Կատարյալ փոթորիկը ծագեց մի երեւույթով, որը կոչվում էր ենթատիպային հիփոթեք: Նույնիսկ այն մարդիկ, ովքեր իսկապես չեն արժանացել խոշոր գրավադրման համար, սկսեցին հաստատվել այդ գրավադրման համար: Համաշխարհային Հիփոթեքը եւ նրա հիմնադիրը, Անժելո Մոզիլոն, խոշորագույն հանցագործներից մեկն էր: Վարկառուներից պահանջվող ավանդական բացահայտումը պարտադիր չէ, եւ Countrywide- ը հիփոթեք է դարձնում միայն այն դերասանը, ով քայլում էր դուռը: Դիք Ֆուլդը, որը Լեհման եղբայրների ղեկավարում էր, երբ չկարողացավ, մեծ գումարներ է ներդրել գրավատների հիման վրա, ինչպես պետական ​​մարմինները, Fannie Mae եւ Freddie Mac- ը: Ավելի ուշ, Fannie Mae- ը եւ Freddie Mac- ը, խուսափեցին այդ որոշման պատճառով: Լեհման եղբայրները պատմության մեջ ֆինանսական ընկերության ամենամեծ խոչընդոտներից մեկն էր:

Նույնիսկ տնային տնտեսուհիները ստացան ակտը: Նրանք տների վաճառում էին այնքան արագ, որքանով նրանք կարող էին կառուցել, եւ ոմանք օգնել են պոտենցիալ տանտերերին հիփոթեք ձեռք բերել, իրենց պակասի մասին:

Աստիճանաբար, ենթաօրենսդրական պարտապանները սկսեցին չկատարել հիփոթեքային վարկերը, որոնք նրանք չկարողացան առաջին հերթին թույլ տալ:

Այն դնում է այն բանկերը, որոնք խոշոր գումարներ են տրամադրել այդ հիփոթեքային վարկերի վատ ֆինանսական վիճակում, քանի որ իրենց վարկային պորտֆելներում կտրուկ կորուստներ են կրել:

The Bailouts- ը

Wall Street- ի խոշորագույն ընկերությունների կայունացման համար, նրանց անհաջողության վախի համար, ստեղծվել է 700 միլիարդ դոլարի բալանսային ֆոնդը, TARP- ի տխրահռչակ հիմնադրամը: TARP- ի պատճառը այն էր, որ Citigroup- ի եւ AIG- ի նման ավելի մեծ ընկերությունների թույլ տալը հետագայում եւս ապակայունացնել տնտեսությունը: Ընթացիկ ֆինանսական բարեփոխումների օրինագիծը ըստ էության գնահատական ​​է տալիս այն խոշոր ֆիրմաների վրա, որոնք ստեղծում են ֆոնդի օգտագործումը, եթե նրանցից որեւէ մեկը դառնա անկայուն: Սա ֆինանսական բարեփոխումների օրինագծում անհամաձայնության հիմնական կետերից մեկն է:

Առաջարկվող ֆինանսական բարեփոխումների օրինագիծը սահմանում է նաեւ խոշոր բանկերի համար կապիտալ եւ իրացվելիության պահանջներ, որոնք նախկինում կարգավորվել են ապօրինի ապօրինի շրջանառության մասին օրենքի համաձայն:

Այն նաեւ սահմանում է, որ խոշոր բանկերը կարող է պարտք ունենալ 15-ից ավելի կապիտալի հարաբերակցության : Ուոլ Սթրիթը ծանրանում է, խոշոր բանկերի մեծամասնության սեփական կապիտալի հարաբերակցության պարտքը շատ ավելի բարձր էր:

Վարկային վարկանիշային գործակալություններ եւ գործող կանոնակարգեր

Կան բաներ, որոնք մնացել են բանկերին եւ այլ ֆինանսական հաստատություններին, թեեւ «Ապակի-Steagall» օրենքը ուժը կորցրած է ճանաչվել: Պետք է հարցնենք, թե այդ կարգավորող մարմինները, թե այդ հանքավայրում, եղել են: Օրինակ, արժեթղթերի եւ արժեթղթերի հանձնաժողովը (SEC) իրավասու էր պահանջել վարկային լռելյայն սվոփների securitization գործընթացի ավելի լավ բացահայտում: Նախկին տնօրեն Քրիս Քոքսի անվան տակ:

Դաշնային պահուստային եւ դաշնային ավանդների ապահովագրության կորպորացիան (FDIC) կարգավորում են առեւտրային կամ մանրածախ բանկերը: Որտեղ էին նրանք, երբ այդ բանկերը կասկածելի հիփոթեքային վարկեր էին դնում ենթավարկային վարկառուներին:

Այլ կարգավորող խաղացողներ պարտատոմսերի վարկային վարկանիշային կազմակերպություններն են, որոնք խոշոր բանկերի կողմից թողարկված պարտատոմսեր են: Կան երեք հիմնական պարտատոմսերի վարկանիշային գործակալություններ `Moody's, Standard and Poor's եւ Fitch Ratings: Նրանք տվել են այն խոշոր բանկերը, ովքեր այս վարկային փաթեթները դնում էին իրենց ամենաբարձր վարկային վարկանիշները, թեեւ վարկային փաթեթներից բաղկացած թունավոր ակտիվները աներեւակայելի ռիսկային էին: Իհարկե, վարկային վարկանիշային գործակալությունները վճարում են այն բանկերը, որոնք աշխատում են այն բանկերից, որոնք կարծես թե շփոթում են շահերի բախման մասին: Քանի որ արդեն եղել է վարկային վարկանիշային գործակալությունների ազգայնացման մասին խոսակցություններ:

Էթիկա եւ կորպորատիվ կառավարում

Դիմումներից մեկն էլ այն է, որ Wall Street- ի խոշոր բանկերը ֆինանսական գործելակերպ չունեն: Ավանդատուների փողերով խոհեմություն գործելու փոխարեն, խոշոր բանկերը դեմ են իր հաճախորդներին, որոնք օգտագործում են վարկի ռիսկային վարկանիշային սվոպներ, որոնք ենթակա են բնակարանային հիփոթեքային ճգնաժամի ժամանակ, որպեսզի կարճաժամկետ շահութաբերությունը հետապնդեն:

Կարճաժամկետ եկամտաբերությունը չպետք է կապիտալիստական ​​հասարակության մեջ որեւէ ընկերության նպատակն է: Հանրային վաճառվող ընկերությունն ունի բաժնետերեր, բավարարելու համար: Բաժնետերերը բավարարված են ֆիրմայի ֆոնդային բորսայի գների առավելագույն չափով: Թվում է, թե Wall Street- ի խոշոր բանկերը մոռացել են Wall Street- ի հալեցման ընթացքում եւ առաջ: Բաժնային հարստության առավելագույն առավելագույն բաղադրիչը սոցիալական պատասխանատվությունն է: Եթե ​​խոշոր ընկերությունները սոցիալապես պատասխանատու չեն, ապա երկարաժամկետ հեռանկարում նրանք չեն բարձրացնի իրենց բաժնետոմսերի գինը, եւ բաժնետերերը չեն ցանկանում իրենց բաժնետոմսերը ունենալ: Դա հենց հիմա է տեղի ունենում խոշոր բանկերի հետ:

Համալսարանի ուսումնական ծրագրերը արդեն փոխվում են ֆինանսական ճգնաժամի պատճառով: Բիզնես դպրոցները ավելի մեծ ուշադրություն են դարձնում գործարար եւ ֆինանսական էթիկայի վրա: Հնարավոր է, որ նախկինում գործարար ծրագրերում ավելի շատ շեշտը դրված էր եղել էթիկայի վրա, ավելի շատ ֆինանսական ղեկավարներ կլիներ, ովքեր հասկացան, թե ինչ է էթիկան:

Հետաքրքիր կլինի տեսնել, թե ինչպես են ֆինանսական բարեփոխումները ցնցում Կոնգրեսի հատակին: Բանկի կարգավորման որոշ ձեւեր պետք է վերադարձնել, որպեսզի խոշոր բանկերի ռիսկային վարքագիծը վերահսկվի: Մեր տնտեսությունում ածանցյալ տեղ կա, բայց դա մեր բանկում չէ: